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Seit dem Bankenbeben rund um die Silicon Valley Bank und die Credit Suisse erleben Bitcoin und andere Digitalwährungen am Finanzmarkt eine Renaissance. Aber ist diese Kurserholung wirklich nachhaltig? Und warum ist es noch wichtiger zu beobachten, welche Kryptowährungspläne Tech-Riesen wie Amazon und Apple schmieden und welche Präventivwaffe die EZB dagegen schon einmal in Stellung bringt? Einblicke in ein pikantes Kräftemessen und die Zukunft der digitalen Währungen.

Das Drama hat begonnen: Während Geschäftsbanken dank der Zinserhöhungen bald allein dadurch über 100 Milliarden Euro an Zinsgewinnen pro Jahr erzielen, dass sie ihre Überschussliquidität bei den Zentralbanken parken, könnte allein die Bundesbank in den nächsten zehn Jahren fast 200 Milliarden Euro verlieren. Das ist die Rechnung für das gigantische Anleihekaufprogramm der Vergangenheit. Für Bundesbank und EZB ist es wie im Eagles-Klassiker Hotel California: „You can check out anytime you like – but you can never leave!“ Über eine Reise, die in Unschuld begann und am Ende zu einer bitteren Erfahrung wird.

Erst Großbritannien, jetzt Japan: Gleich zwei große Notenbanken geraten im Ringen mit den Investoren am Bondmarkt ins Hintertreffen. Die Zinsen schießen hoch, die „Bond Market Vigilantes“ lassen sich vielerorts nicht mehr zähmen. Wer diese Investoren und was passieren könnte, wenn die Vigilantes bald auch die Europäische Zentralbank ins Visier nähmen.

Markiert die Pleite der Krypto-Börse FTX den Anfang vom Ende der privaten digitalen Währungen? So müsste das Design von privaten Stablecoins aussehen, damit sie als Wertaufbewahrung und potentielles Zahlungsmittel den aktuellen Krypto-Crash überleben.