Trumps „Mar-a-Lago Accord“ (#14)

00:00:10: Herzlich Willkommen zu Für eine Handvoll Euro.

00:00:12: Ich begrüße Sie heute mit einer beunruhigenden Frage.

00:00:15: Könnte es sein, dass der eigentlich ganz erfolgreiche Plaza-Accord aus dem Jahr Der neue Vorsitzende des Councils of Economic Advisors Steven Mayn möchte das Blaseabkommen in eine neue Form weiterentwickeln und diese als Maalago-Abkommen bezeichnen, da es in dem gleichnahmigen Ressort des Präsidenten Florida ausgehandelt werden würde.

00:00:46: Und dieser Plan hat es in sich!

00:00:48: Was hinter dem mysteriösen Maalago-Accord steckt und was auf uns zukäme, wenn bestehende US-Staatsanleihen in diesem Zuge neue Niedrigverzins der Jahrhundertanleien umgetauscht würden?

00:00:57: Das analysieren wir heute.

00:00:59: Mein Scout durch diesen wahnwitzigen Plan ist wie immer Olaf Schlotmann, Ex Investmentbanker und heute Professor an der Ostfalia!

00:01:06: Hallo Olaf!

00:01:07: Ja hallo Michel

00:01:09: Olaf.

00:01:09: Maalago kann man nicht analysieren, ohne sich der ökonomischen Herausforderung von Trumps America First-Politik klarzumachen.

00:01:15: Trump hat ja eigentlich schon richtig erkannt das sein Plan die Industriearbeitsplätze zurück in den USA zu holen mit einem schwächeren Dollar wesentlich leichter umzusetzen wäre als mit einem harten Greenback.

00:01:26: Wie ist denn der Zusammenhang zwischen Zölln dem Status des US Dollars als Weltreservewährung und der Schwäche des verarbeitenden Gewerbes?

00:01:34: Ich denke wenn wir darüber sprechen wollen dann bin ich natürlich Ökonomer.

00:01:39: Ich bin auch Finanzmarktteilnehmer, aber man muss eben auch aufpassen wo die Grenzen von Ökonomie sind.

00:01:44: Aber dennoch wollen wir mit Ökonomi anfangen und ich denke Industriearbeitsplätze, Handelsbilanz, Schulden, Startschulden.

00:01:50: das sind so die drei Begriffe, die wir hier erst am Anfang klären müssen.

00:01:54: also wenn eine Handels bilanz negativ ist bedeutet dass in dem Fall USA das sozusagen konsumiert und investiert wird als im eigenen Land hergestellt wird.

00:02:04: Was könnte man sagen?

00:02:06: Ist das eigentlich bedrohlich?

00:02:08: Bedrohliche ist es nur, wenn wir eine hohe Arbeitslosigkeit sind.

00:02:10: Das heißt dass die eigene Produkte nicht wettbewerbsfähig sind und dass die Inländer sozusagen aus dem Ausland bessere Produkte holen.

00:02:16: Aber das ist ja nicht der Fall!

00:02:18: In Amerika ist die Arbeitsloskeit ungefähr vier Prozent.

00:02:21: Und das eigentlich Sorgenkind ist die expansive Fiskalpolitik.

00:02:26: also wir reden hier von sechs Prozent Haus als Defizit ... und erwartet sieben Komma drei Prozent, zweitausendfünfzwanzig.

00:02:35: Also... das die Handelsblanz ist deshalb im Defizit nicht weil die Produkte so schlecht sind in Amerika sondern weil im Grunde der Staat zu viel konsumiert und investiert ja?

00:02:46: Und dass wir ein Industriearbeitsplätze, das die im Mittel zurückgehen seit fünfzig Jahren.

00:02:53: da habe ich auch einen Shark mitgebracht.

00:02:54: er bild zwar keine fünfzig Jahre ab Aber der Bild zu den letzten Jahre ab, da sieht man das ist nicht nur Amerika wo der industrielle Sektor zurückgeht.

00:03:01: Das sind alle großen Länder und ich habe ja mal aufgeschrieben Kanada, Frankreich in Deutschland, da ist der Sektors sogar viel mehr zurückgegangen.

00:03:09: Und was vielleicht viel wichtiger ist.

00:03:10: diese, also die Arbeitsplätze folgen der Produktivität Ja?

00:03:15: Ich meine ich kann keine fünf Euro Stunden unter fünf oder drei Stunden verlangen.

00:03:19: Ich kann auch groß noch in Deutschland jemanden in der Landwirtschaft.

00:03:23: Also das ist ein ganz normaler Vorgang und er ist natürlich gewürzt durch das hohe Haushaltsdefizit, was zu diesem immensen Konsum und Investition führt die eben dass die Produktionsmöglichkeiten in Amerika übersteigen aber es kein Wettbewerbsproblem.

00:03:36: Jetzt wissen wir natürlich alle, dass sich Donald Trump relativ wenig für ökonomische Zusammenhänge interessiert.

00:03:43: stattdessen schwingt er jetzt unerbittlich die Zollkeule um dieses Problem anzugehen.

00:03:47: Ja, das ist richtig.

00:03:49: Und da ist es vielleicht auch ganz einfach die US-Administration zu zitieren und zwar am bestenden Finanzminister, der hat gesagt gibt drei Gründe warum die Zeugölle geschwungen wird.

00:03:58: Und zwar der erste ist also wir wollen den den Handel zugunsten von Amerika ausgleichen Wir wollen halt einen größeren industriellen Sektor.

00:04:06: Trump hat auch gesagt wenn du keinen Stahl hast bist du kein Land.

00:04:09: Also er redet auch davon, dass er die Schiffsindustrie wieder steigen will.

00:04:12: Das sind die neuen Schips.

00:04:13: Er möchte auf jeden Fall eine breite industrielle Basis eben auch um seine Sicherheitsinteressen zu gewählen lassen.

00:04:18: Er sagt halt also ich kann keine Waffen bauen wenn ich keinen funktionierenden industriellen Sektor habe und ich brauche Stahl dazu.

00:04:24: Und die zweite Sache ist wir haben gerade über das Haushaltsdienst gesprochen.

00:04:28: Sieben Komma vier Prozent erwartet zweiterefünfzwanzig.

00:04:30: Wie kann ich da stopfen?

00:04:32: Ich stopfe es einfach, indem ich sage okay.

00:04:34: Ich führe Zeller ein und benutze dieser Zolleinnahmen um damit den Haushalt auszugleichen oder einen Stück auszugleichten.

00:04:40: Besser entspricht von drei Prozent.

00:04:42: Und das Dritte ist – und das ist vielleicht das Wichtige hier – erst wird genutzt, um Druck zu machen.

00:04:47: Also sozusagen Druck auf die Partnerstaaten nicht nur über den Sicherheitsschirm, den sie jetzt bezahlen sollen oder dem man hier wegnehmen will sondern eben auch über die Zelle.

00:04:56: Jetzt hat diese Strategie natürlich eine große Schwäche.

00:04:58: Wir wissen alle, wie Zölle funktionieren und wie sie wahrscheinlich auch in den USA funktionieren würden.

00:05:03: Zöllen bedeuten höhere Preise und damit stärkere Inflation gerade wenn man so macht wie die USA die ja offenbar ein Zeug gegen alle anderen führen nicht nur gegen ausgewählte Länder.

00:05:12: höhere Inflation heißt im Ende des Tages höhere Zinsen und das dürfte ja dann doch eher zu größeren Kapitalzuflüssen in Dollar Essets führen.

00:05:20: Und damit den Dollar eher noch weiter aufwerten, also es ist Gegenteil von dem was Trump für die Reindustrialisierungspläne braucht.

00:05:26: Da lieferst du so ein wichtiges Stichwort Kapitalzuflüssung und da wird's am Ende sozusagen in unserer Diskussion hier drin gehen.

00:05:34: Also diese Kapital-Zuflüsse, das ist etwas, was eben Ich sag mal, Last und Privileg zugleich ist.

00:05:42: Auf der einen Seite hat man diesen funktionierenden Kapitalmarkt alle Leute wollen das Geld anlegen und man kann sich günstig finanzieren.

00:05:50: Es ist natürlich auch die dynamische Folkwirtschaft Amerika es ist sozusagen die Weltreservewährung Und jeder will also ein Teil.

00:05:56: wenn er in Bonn Portfolio haben dann will halt zwanzig Prozent, dreißig Prozent eben in US-Trageries haben.

00:06:00: und genau dass ist dieser Trade Off.

00:06:02: Das ist eben dieses Problem Dass man auf der einen Seite so die Zölle führen zu hören, zur höheren Außenwert der Werbung des Dollars und eben auch diese Nachfrage immer ständig nach Trescheres.

00:06:13: Die wollen alle haben als sozusagen Asset, als Kulattere.

00:06:17: das ist halt toren Demand.

00:06:19: Trump wäre ja nicht warm wenn er diesen Trade-off akzeptieren würde.

00:06:22: stattdessen fordert er von seinen Leuten beide Probleme gleichzeitig zu lösen also Zöller einzuführen und dabei den Dollar zu schwächen.

00:06:31: Was sind denn die Ideen von Trumps Mannschaft, um diese echte Harte Nuss zu knacken?

00:06:37: Naja, so ein Mainz im Ökonom.

00:06:38: So ein Stückchen bin ich ja auch.

00:06:39: einer würde erst mal sagen Leute was regt ihr euch so auf?

00:06:42: Schaut doch mal auf die Fakten.

00:06:44: und da habe ich auch eine Grafik mitgebracht die sah aus der FT Und dann kann man halt genau sehen wie sind denn eigentlich die weltwährungsreserven gestiegen?

00:06:50: und man sieht halt Da gibt es einen neuen Mitbewerber und das sind offenbar die Brickstaaten.

00:06:54: Das ist noch China sozusagen der amerikanische US-Dollar Die als Reservewährung ist gar nicht mehr so stark gestiegen.

00:06:59: jetzt kannst du mich fragen warum.

00:07:00: Es liegt sicherlich auch am ukrainienkrieg an den Sanktionen an dem Freezing von diesen Staatsanleihen im Euro-Raum, dass man so Sorge hat wenn man halt Euros oder auch Dollars sozusagen als Reserve parkt.

00:07:12: Ja?

00:07:13: Als Wells fahren!

00:07:14: Dass man dann einfach das Zeug konfisiert wird und da nicht mehr darüber verfügen kann.

00:07:18: Und da haben die Leute natürlich gesagt oh Moment mal... Das ist vielleicht ein Grund das einzudämmen.

00:07:23: also schauen wir auf die Grafik ist es gar nicht so schlimm aber Es sind allgemeine Skrollen in Amerika und das hat doch der Bessern.

00:07:31: vielleicht kann man den noch einmal zitieren.

00:07:34: Er hat gesagt, Amerika ist so der Problemlöser für alles.

00:07:38: Er hat das Sicherheitsrezept oder Konzept.

00:07:43: Sie haben den höchsten Verteilseltag, kümmern sich um alle Probleme in der Welt.

00:07:48: Auf der anderen Seite haben sie das Reservevermögen, dass alle gerne wollen und dann sind die auch nach der Consumer-Office-Resort.

00:07:53: Das heißt, sie haben ja gerade gesprochen mit der Leistungsbilanz, mit dem Defizit.

00:07:57: Sie importieren halt alles Mögliche und helfen allen anderen aus der Patsche Und da sagt man einfach, das geht nicht so weiter und er haut noch einen weiteren drauf.

00:08:06: Also sozusagen hat noch einer's im Ärmel, was er nämlich sagt und da verwirrt vielleicht viele Leute mit.

00:08:10: Er sagt, es muss sich eben mal genau auf der Zunge zergehen lassen eine US-Dollar Abwertung und eine US Dollar Dominance sind überhaupt keine Ziele die sich gegeneinander ausschließen.

00:08:21: Du hast eben von einem Trade Off gesprochen aber ja formuliert mal gibt's den überhaupt?

00:08:27: Ja,

00:08:28: stimmt aber glaube ich relativ allein Ökonomen wie du oder auch Leute, die am Kapitalmarkt unterwegs sind.

00:08:35: Ich würde immer sagen, am Ende des Tages kannst Du Dich nicht gegen die Logik der Kapitalmärkte stemmen.

00:08:39: Der Kapitalmarkt setzt sich immer durch.

00:08:41: jetzt ist das was, was die US-Administration definitiv anders sieht.

00:08:47: trotzdem kann man die Logiker nicht aushebeln.

00:08:49: Was glaubst Du?

00:08:50: stehen wir vor massiven Intervention der USA in den freien Kapital Markt um diesen Trade Off auszuhebel?

00:08:58: Ja man muss vielleicht so anfangen.

00:09:01: Die Administration hat einfach eine radikal andere Sicht der Dinge.

00:09:05: Und Mainstream, Orthodoxy wie es im Angler-Section ist, sie sagen einfach okay wir könnten uns auch Interventionen vorstellen und das halten wir nicht für Hausbacken oder Old Fashion sondern wir machen das einfach um unser Interessen durchzusetzen.

00:09:19: können wir uns auch interventionen vorstellen und wie das aussehen könnte?

00:09:24: Das hat schon einen damaligen noch ein Head Fund Manager oder Researcher weil damals glaube ich der Steven Mayron Der ist jetzt sozusagen vorsitzend, dass in Deutschland könnte man sagen das Sachverständigenrat aus der USA und er damals schon sozusagen ein Papierchen veröffentlicht mit Vorschlägen.

00:09:40: Und dieses Papier, das ist das was jetzt unter dem Namen Maalago-Accord durch die Ökonomenwelt geistert und dort die Leute ziemlich kurselt?

00:09:49: Ja genau!

00:09:50: Was steht da drin?

00:09:52: Ja was steht drinnen?

00:09:54: Vielleicht ist es die wichtigste Aussage.

00:09:56: Die ist genau das Gegenteil von dem, wie ich angefangen habe.

00:09:58: Dass die Leistungsbilanz definitiv eben mit dem Haushaltsdefizit zu tun.

00:10:02: und er sagt nein!

00:10:03: Das akzeptiert er nicht.

00:10:04: Er sagt halt der überbewertete US-Dollar hat nichts mit diesen Loose Fiscal Policy zu tun sondern der ist allein sozusagen auf die Kapitalsunflüsse zurückzuführen.

00:10:17: Er redet von einer uneelastischen Nachfrage nach Treasurys.

00:10:20: Sie kommt einfach immer wieder Und die werden sie nicht los.

00:10:23: und genau diese Kapitalzuflüsse muss man eindämmen.

00:10:27: Wenn man dann Zölle nimmt, was wir eben richtig gesagt haben, dass die dann sozusagen die Preise erhöhen, die Flationsrate und jetzt hinten und damit auch wieder den Wechselkurs erhöhen – dann darf man diese Zöllen eben als Druckmittel einsetzen um den Dollar abzuwerten und da muss man an die Kapitalzuflüste ran.

00:10:41: So!

00:10:43: Da wird es jetzt unangenehm.

00:10:45: Man kann das doch als ein Folterkasten bezeichnen.

00:10:48: Also was kann ich denn machen?

00:10:49: Also, wie kriege ich die Leute?

00:10:51: Und das sind auch wieder bei deinem Hinweis auf nachdenkliche.

00:10:54: Wie krieg ich die leute dazu?

00:10:56: Dollars zu verkaufen ist am Ende man hält ja nicht die Dollars sozusagen zinslos und da sind ja Staatsanleihen in denen man oder Staats oder Bills kurz bis sie anleiten.

00:11:04: Das hat also eine Dollar.

00:11:06: sozusagen zur Verkaufung.

00:11:07: muss man die Staatsanleihen verkaufen.

00:11:09: Und da hat er dann die Idee Ja ein Teil der Staatsanläinen sollte verkaufen.

00:11:14: Sie soll dann wahrscheinlich irgendwie die Zentralbahn kaufen, wenn man dann den... Die Zentralbank, die Fettgefügig machen könnte.

00:11:19: Weil wer soll sie im ersten Schritt sonst kaufen?

00:11:21: Ja und andere Teile wo sie kurzfristig angelegt haben würde man gerne so als die Treasury will.

00:11:28: es würde man transformieren in langlaufende Anleihen.

00:11:30: das kann man sich streiten.

00:11:31: hat er jetzt Jahrhundertanleihen gemeint?

00:11:33: hat der zero bonds gemeint?

00:11:35: da hört man immer schnell oh da gibt's keine Verzinnung aber stimmt ja gar nicht sondern die anderen sind abgezins das heißt Die werden zu sechstig imitiert und nach dreißig Jahren oder hundert Jahren würde man dann ein Hundert wiederkriegen.

00:11:46: Das ist alles Technik, da wollen wir auch nicht drüber sprechen aber das ist klar!

00:11:49: Aber auf jeden Fall würde man sozusagen die Leute strangulieren, wird ihnen sagen Freunde ihr verkauft eure Trägeris, ihr bringt den Dollar runter und wir re-strukturieren das.

00:11:58: Das heißt mit Teilen kommt er gar nicht raus ja?

00:12:01: Wir machen es einfach... Und damit hätte man sozusagen so einen Folterkasten und sagen also Freunde wenn ihr diesen Marlago Account nicht zustimmt, wenn ihr sozusagen den Dollar nicht schwächt, dann erhöhen wir euch die Zölle und streichen euch den Sicherheitsschirm.

00:12:14: Und wenn er den Mahalago-Account mitmacht, also fein die Papiere abliefert und damit den Dollar schwägt, dann belohnen wir euch durch gar keine Zöllen, durch niedige Zöller und durch

00:12:23: Sicherheitenkonzept.".

00:12:25: Das ist eine klare Ansage.

00:12:26: man kann sich auch vorstellen dass Donald Trump die sehr glaubwürdig transportieren würde in der Öffentlichkeit und auch auf dem internationalen diplomatischen Paket.

00:12:34: aber was würde es denn für den US-Staatsanleihenmarkt bedeuten?

00:12:38: Wenn das Weißhaus tatsächlich jetzt mit Macht diesen harten konfrontativen Weg einschlagen würde?

00:12:44: Ja, es ist halt Zuckerboot und Teichel.

00:12:47: Das ist brutal!

00:12:48: Und wenn man das nicht mitmacht, ist man eben kein Freund mehr und hat dann irgendwie auch noch das Geld da eingelegt was man dazu schlechten Konditionen in Richtung Küwett bekommt.

00:12:56: Man könnte auch sagen die Rating-Argenturen würden so eine zwangsweise umtauschen.

00:12:59: also weh mit einer Rechstruktur.

00:13:01: Was haben wir bei Argentinien in der Vergangenheit gesehen?

00:13:03: oder wo irgendwelche Staaten die sozusagen pleite sind... Da gibt's ne Notwendige Zwangstrukturierung, aber dass wir da würden die Ratings natürlich runterfallen.

00:13:10: Viele Anleger würden das nicht mehr kaufen können.

00:13:13: und wenn man das jetzt auf eine freiwillige Basis mit Swaps machen würde.

00:13:16: so was wird ja auch im Grunde im Corporate Bond-Markt alltäglich gemacht.

00:13:19: Da bekomme ich dann vergangenheit her.

00:13:22: Das ist völlig übel, aber das üblich, sondern völlig üblig, dass man sozusagen solche Treasury ... Transaktionen macht, indem man halt neue Anleihen begibt und alte zurückhaucht.

00:13:31: Aber dann zum Marktpreisen.

00:13:32: also hier geht es ja darum dass eine Leute die Laufzeit brutal verlängert... ...und wahrscheinlich völlig unattraktive Zinsen ihnen gibt.

00:13:39: Weil jeder weiß da wenn das passiert will ich eigentlich mehr Zins haben und nicht weniger.

00:13:43: Also man hätte halt das Problem ganze Käufergruppen wird's nicht mehr geben.

00:13:47: Und der US Treasury-Markt würde sozusagen handeln wie Vielleicht ein Corporate-Bundmarkt und bestimmt nicht wie ein Doppelarmarkt.

00:13:53: Also man könnte wahrscheinlich sogar vorstellen, da könne man so zeigen kann man sich auch fragen ob das noch Investment-Grade ist ja?

00:13:58: Ob dass überhaupt noch ohne Covenants geht.

00:14:00: aber um die Covenents, dann können wir sie ja gar nicht kümmern.

00:14:04: Die Frage ist, ja stört Ihnen das alles?

00:14:07: Ja?

00:14:08: Könnten die Investoren nicht ausweichen dem Sie ihre Kohle in hochwertige US-Unternehmen anlegen?

00:14:14: oder ist der Markt nicht tief genug um das aufzunehmen?

00:14:16: Der Markt ist sicherlich auch tief!

00:14:18: Und da kann man halt eine Apple Anleihe kaufen oder Faisal, was du jetzt nimmst.

00:14:23: Da kannst du auch Nestle Sachen

00:14:24: nehmen.".

00:14:26: Also sicherlich würde es dann ganz viele Unternehmen geben die ein deutlich besseres Rating haben als der amerikanische Staat und das kann man sich eigentlich nicht vorstellen.

00:14:35: aber... Als Ökonom muss ich mich eben fragen Und auch als Markteilnehmer darf ich... Ich muss die Ökologie dann auch ausblenden wie ich darf mich nicht so wichtig nehmen.

00:14:46: also ich glaube, ihm ist das egal.

00:14:50: Am Ende ist ihm das egal, um seine Ziele zu erreichen.

00:14:52: Also er wird halt sagen ich werde die Rechte der Inhaber dieser Trägeris strapazieren oder auch nicht beachten und habe aber keine Angst vor den Bond-Vigilantes.

00:15:02: Das würde aber am Ende des Tages definitiv dazu führen dass US Staatsanleihen ihren Benchmarkstatus verlieren als der Goldstandard im internationalen Kapitalmarkt.

00:15:12: Ist das nicht eigentlich das Gegenteil von Make America Great Again?

00:15:15: Ist es nicht Make America Week again?

00:15:17: Glaubst du wirklich, dass Trump das durchziehen würde?

00:15:20: Naja, also man kann sich jetzt auch das Papier von November eine Seite.

00:15:26: Man kann sich die besten Aussagen anhören.

00:15:28: Man können sich anhören was der Lattnick sagt.

00:15:30: Also sein Kommersminister oder ein Handelsminister.

00:15:34: Alles deutet darauf hin dass dieses Mal Lago-Papier... Das ist nicht irgendwie.

00:15:40: Trump hat vielleicht Laune, dass er das hin und her.

00:15:45: Meines Erachtens gibt es da ein klares Rezept.

00:15:47: Das ist ein Rezeptbuch mit Vorschlägen.

00:15:50: Und das Gericht ist sozusagen... ...das Buch ist aufgeschlagen und die Köche stehen am Herd!

00:15:57: Das macht alles eine innere Logik.

00:16:00: Und zu sagen, die spinnen alle und das wird nicht funktionieren... ...und es ist ein Chaos, weil es hin- und her geht.

00:16:06: Das ist ja die Strategie dieses Sticks in Carrots.

00:16:08: Es geht hin und her mit den Sachen um zu verhandeln aber am Ende ist es klar.

00:16:13: Dieses Chaos hat ihr gerade erleben!

00:16:16: Wir entsehen es als Fehler, was ist Merkmal und Fehler zugleich?

00:16:19: Aber die Frage ist nicht... Ist das Essen nicht bald auf dem Tisch?

00:16:23: Und wie sieht es dann aus?

00:16:24: und das wird ein Problem sein.

00:16:27: Da kann ich immer nur wieder sagen, man kann sich an Schwab abarbeiten.

00:16:31: Man kann sie auch einen seinen Launen abarbeiten das sehen wir heute wieder.

00:16:34: dass er jetzt wieder auf die Ukraine schlägt.

00:16:37: Das ist aber alles irgendwie eine Strategie und die einzige Sorge die seine Berater haben müssen, dass er sozusagen einfach mal richtig Porzellanz erschlägt was man nicht wieder nicht wieder richtig zusammenkleben kann.

00:16:47: ja Aber insgesamt ist es eine klare Sache.

00:16:50: dieses Mal Lago Accounts steht sozusagen über uns und interessiert überhaupt keine Economics, innenzieht Macht Ja, und Sicherheit.

00:16:59: Und das zieht er für die USA Eisenhardt durch... ...und der sagt hat Knallhardt, es ist das rechte Stärkeren!

00:17:04: Das heißt also du?

00:17:05: Da zieht der durch und alles andere interessiert ihn nicht.

00:17:07: Du kannst ja sehr gut vorstellen, dass sie trotz aller ökonomischen Schwierigkeiten, die damit verbunden sind das Ding durchziehen und diese Bombe in den internationalen Kapitalmarkt wirklich reinwerfen.

00:17:17: Wenn man das so sieht dann wären dir die ganzen Zölle, die jetzt gegen alle möglichen Länder auf der Welt ausgerollt werden keine Zollpolitik sondern eigentlich eher der Aufbau von Verhandlungskapital oder Drohkapital um die Leute in diesen Malago-Plan reinzubauen.

00:17:31: Ja, auf jeden Fall ist das so.

00:17:33: Und das Verrückte ist und das wird dann immer wieder sortieren.

00:17:36: Er hat jetzt gesagt er hat das Problem mit dem Haushaltsdefizit.

00:17:39: ja?

00:17:39: Wenn er die Steuer... Wir hatten es schon mal in einem anderen Podcast.

00:17:43: wenn er jetzt sozusagen das nicht weiter voranschreibt dass er diese Steuererleichterung wieder rückengängig macht Dann ist das wie eine Steuererhöhung.

00:17:50: Das wäre die größte Steuererhöhrung aller Zeiten.

00:17:52: das will er auf keinen Fall.

00:17:53: Aber stattdessen nimmt er den Leuten je zehn tausend Euro mehr fürs Auto ab.

00:17:57: Das ist natürlich auch eine Steuererhöhung für den, der ein neues Auto braucht.

00:18:00: Aber das verkauft er halt nicht.

00:18:01: so.

00:18:02: und aber ich bleibe dabei also sozusagen Ich halte dass mich für einen Verschwinner mit diesem Marulago sehr real und der Dollar will er runter

00:18:17: haben

00:18:17: Und da wird alles machen und das ist eigentlich ein geschickter Plan um das durchzuziehen.

00:18:23: Also der Mar-Lago-Accord könnte in die Geschichte eingehen als Washingtons großer Schlag gegen das weltweite Finanzsystem.

00:18:30: Olaf, danke dass du dir für uns die Mühe gemacht hast dieses Konzept und die Aussagen von Trumps Beratern mal genauer durchzuarbeiten.

00:18:38: Ja vielen Dank Michael!

00:18:39: Und das war unser beunruhigender Blick nach Florida.

00:18:42: bei für eine Handvoll Euro schwere Kost gebe ich zu Mal sehen, ob Trumps Leute ihre Bläne wirklich durchziehen.

00:18:48: Ich bin mehr nicht ganz so sicher wie Olaf.

00:18:50: Mal schauen wer Recht hat wahrscheinlich der Experte und das ist keine gute Nachricht für uns.

00:18:53: Danke Ihnen für Ihre Zeit!

00:18:54: Und auf Wiedersehen bis zum nächsten mal bei unserem Videocast.

00:18:58: Ja tschüss bis bald.